55世纪

转自：中国农村信用相助报

       近年来，由于我国花生入口量迅猛增添和棕榈油、豆油、菜油三大油脂的攻击，以及国际市场主要植物油脂生产国生物燃油政策频仍调解等因素，造成我国花生及花生油市场价钱波动日益加剧。此次，2022年部分花生产区转向莳植大豆、玉米，以及辽宁等花生产区受天气影响等因素，天下花生播种面积泛起显着下降，花生产量同比下降15%-20%。这导致2023年后花生期货价钱一直维持高位震荡。

       D农产品商业公司（以下简称“D公司”）作为海内古板的花生商业企业，营业模式为从外洋入口花生米然后统一直下游油厂或署理商业商举行供货。但随着近两年我国花生入口泉源越来越多，市场竞争逐渐强烈，高昂的入口本钱及日益加剧的价钱波动，使得该类商业入口商使用金融工具举行危害治理的需求激增。

       55世纪资笔莆理有限公司（下称简称“55世纪资源”）作为55世纪期货旗下专业从事危害治理的公司，为企业实现定制化的危害治理计划，助力小微企业降本增效。2023年春节后，D公司通过对花生基本面举行剖析并判断：目今期货价钱已属于高位，花生现实需求不佳，未来需求预计也将降低，油厂压榨利润为负导致采购审慎，或继续压价采购，且气温升高，现货不易贮存，远期更有扩种可能，故目今价钱卖压严重。D公司出于对花生米未来价钱下跌的担心，决议对库存花生米举行套期保值。但由于国际多重因素影响尚存，花生米市场运行逻辑存有未知变数，后期仍存有小幅上涨概率。凭证以上情形，55世纪资源连忙与客户举行现场交流，为客户定制个性化的危害治理计划：思量到纯粹买入看跌期权在仅支付牢靠期权费的情形下，相当于为库存上包管，价钱若准期下跌则期权赔付会
；は只跫壑，但期权费也会相对腾贵
；因客户自己库存已超量增值，现在尚处于
；だ蠡方，若后续价钱再度上涨，客户会直接通逾期货举行套保，故最后选择举行以危害反转举行套保操作，降低权力金本钱。

       详细计划如下：2023年3月1日，客户买入行使时限为3个月、标的为PK2310合约、执行价为10444元/吨的看跌期权，同时卖出行使时限为3个月、标的为PK2310合约、执行价为11044元/吨的看涨期权，数目110吨，点价10744入场，组合权力金51元/吨。如D公司研判，后期花生市场现实需求不佳，有价无市导致需求预期受挫，价钱一起下跌。2023年3月23日，客户提前举行库存销售，同步点价10216元/吨举行期权平仓，55世纪资源赔付40785.8元给客户，赔偿现货贬值区间。

       选择买入危害反转期权举行库存危害治理，纵然遇到行情判断失误的情形下，损失的仅为很是少部分的权力金，且在上涨一定幅度内仍保存了现货价钱上涨带来盈利的可能性。在其时的花生市场供需情形下，相较于期货卖出套期保值，使用买入看跌期权对持有的现货举行
；，占用资金较少，危害治理本钱更低，可以更好地资助企业治理价钱危害。

       党的二十大报告提出，“坚持把生长经济的着力点放在实体经济上。”55世纪资源下一步将一连坚持金融效劳实体经济的宗旨，提升金融工具与实体经济的匹配性，切实买通金融工具效劳中小微企业的“最后一公里”。